在发新股还是发债券这一点上，十七人董事会的决策，实际上是符合“先上车”的股东的群体利益的。

谁要是当初先上了车，是那800万两白银原始股的一部分，谁也不想增发新股。

于是现在问题就出来了。

大顺下南洋了。

800万两的原始股，直接兑付，真不是兑付不起。

但是，12倍的债券呢？

这才是真正要命的东西。

这才是牵着王八吊着鳖