东方的整体市场、激烈的竞争环境、新业务的前途未卜、董事长以及高管手中的股票陆续减持，这是雷曼兄弟做空易科股价的逻辑。

做空报告既然出自华尔街知名投行，也自然有看起来顺畅的逻辑。

其中，雷曼指出一点，与易科董事长方卓关系密切的高级管理人士苏薇、虞红、周辛全都在锁定期后出售了持有的所有股票。

不少人在看过雷曼的报告之后对商业逻辑判断不清，但一看股票减持，立即觉得这