这么大的融资额中，有90%都是债务融资，导致奈飞的资产负债率高达80%以上，连续多年来的经营性现金流都是负值，还有逐年增长的趋势。

所以，奈飞玩的是典型的借新债还旧债。

幸亏他们所在的行业处于互联网的风口浪尖，被全世界的投资者看好，也的确每年都做出爆款影视剧，才能坚持下去。

不然的话，他们恐怕早就像20世纪福克斯和米高梅一样，一个差点破产，一