按照历史，这场危机首先是从泰铢贬值开始的。7月2日，泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩，实行浮动汇率制度，当日泰铢汇率狂跌20%，和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印尼和大马等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。

7月11日，菲国宣布允许比索更大范围内与美元兑换，当日比索贬值11.5%。同一天，大马则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值，印尼被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾到14